大豆的供需格局是我們判斷行情中期趨勢的主要手段，一般在幾個月到半年以上的行情走勢。周六凌晨出臺的USDA大豆8月份報告雖然沒有對當(dāng)晚CBOT大豆價格帶來明顯的影響，但是在數(shù)據(jù)感覺上美豆價格似乎中期趨勢向上的格局正在改變。
一、美國新豆產(chǎn)量大幅上提
令大豆中期格局正在發(fā)生變化
周末USDA大豆供需報告中最大的亮點就是對于美國大豆新一年度產(chǎn)量的評估，這里主要是大豆單產(chǎn)由趨勢單產(chǎn)46.7蒲式耳/英畝增加至48.9蒲式耳/英畝，創(chuàng)出了單產(chǎn)評估的新高。雖然符合單產(chǎn)上提的預(yù)期，但上提的幅度大大超過了市場的想象。晚上CBOT大豆盤面還沒有明顯的變化，有種大豆利空出盡的感覺。
我們主要看上兩表中美國大豆產(chǎn)量的變化，由上月的-133萬噸到本月的增加357萬噸。雖然今年這大豆行情跟大豆基本面變化有些滯后。今年國際大豆價格發(fā)生如此大的行情，雖然啟動于技術(shù)，大豆基本面在后面上漲中也給予了配合。從我們跟蹤的數(shù)據(jù)來看，全球大豆基本面數(shù)據(jù)從5月份由美國大豆增產(chǎn)轉(zhuǎn)為減產(chǎn)的過程。現(xiàn)在情況剛好相反，正在發(fā)生著由減產(chǎn)到增產(chǎn)的過程。這讓我們不得不懷疑美豆價格中期上漲趨勢的完結(jié)，中性上漲趨勢缺乏數(shù)據(jù)支持。那么950美分可能就不是中期大豆價格的底部，至少這樣的數(shù)據(jù)讓我們預(yù)期還有下行空間。
二、技術(shù)看美豆價格當(dāng)前價位
技術(shù)上美豆價格雖走出了止跌的行情，但是在反彈過程中還沒有突破前一次的反彈高點，所以反彈持續(xù)性還需技術(shù)上進(jìn)一步的確認(rèn)。市場價格還處于比較完美的下跌行情之中。從價格上看，美豆價格近一段時間以來處于950-1000美分的區(qū)間震蕩。嚴(yán)格來說上行突破1000美分對多頭的鼓舞要來得比基本面數(shù)據(jù)更實在一些。現(xiàn)在美豆價格在983美分，雖然本周將格外關(guān)注美豆價格能否上行突破1000美分的能力。就這樣的大豆基本面數(shù)據(jù)美豆價格近強遠(yuǎn)弱的格局越來越明顯。因為美國陳豆大豆庫存下調(diào)非常多，支持現(xiàn)貨價格，尤其在美豆未上市之前來自于低庫存預(yù)期的支撐力更強。
但是新豆預(yù)期產(chǎn)量大幅度提高，可能在大豆收割前的每次反彈高點都可能成為農(nóng)場主們拋售大豆的動力。
綜上所述，USDA大豆供需報告雖然已出臺，但報告過后數(shù)據(jù)的變化引發(fā)市場的思考還在繼續(xù)。從大豆基本面數(shù)據(jù)來看，美豆價格近強遠(yuǎn)弱的格局非常明朗。技術(shù)上美豆價格止跌持續(xù)反彈的信號并不明顯，這也是本周市場特別關(guān)注的一點。這期間若配合天氣等其他因素，行情進(jìn)一步上漲的動能就會加大；但如果這期間還是風(fēng)調(diào)雨順，那么只能說行情離止跌還有一段路。